La bulle financière se forme lorsque les prix d’actifs augmentent excessivement, principalement à cause de la spéculation.
Cette hausse se produit souvent en raison de l’optimisme des investisseurs, créant une distorsion entre valeur réelle et perception du marché. Les bulles éclatent lorsque cette surévaluation devient insoutenable.
Elles ont lieu durant des périodes d’euphorie, mais il est difficile de prédire leur éclatement. Les marchés suivent des cycles économiques, comme l’a dit Hyman Minsky, économiste américain, qui a souligné la tendance naturelle des crises dans le capitalisme.
La bulle « Nifty Fifty » de 1965 à 1972 a vu l’ascension de grandes entreprises américaines. Et la bulle japonaise des années 1980 a dominé les marchés mondiaux, avec une forte concentration sur les actions japonaises. La bulle internet (1995-2000) a concerné principalement les entreprises de télécommunications et les start-up internet.
Les indicateurs précoces d’une bulle incluent une hausse disproportionnée des prix, des taux d’intérêt bas, et un endettement excessif.
Un excès de spéculation, comme le day trading, montre également que la bulle pourrait être proche. Le S&P 500 est souvent un reflet des bulles financières, avec des ratios élevés indiquant une surchauffe du marché.
Le ratio CAPE (cours/bénéfice ajusté) du S&P 500 sert à évaluer les valorisations boursières sur le long terme. En décembre 2024, le ratio CAPE atteignait 37,9, un niveau alarmant, comparable à la bulle internet de 1999. Ce ratio indique que les investisseurs sont optimistes, mais la tendance est inquiétante, car des corrections sévères suivent souvent de tels niveaux.
Les cinq principaux krachs boursiers des cent dernières années incluent la bulle post-pandémie de 2021, la bulle immobilière de 2007, la bulle internet de 1999, la bulle des Nifty Fifty en 1968, et la Grande Dépression de 1929. Chaque bulle a été suivie d’une chute importante de l’indice S&P 500, illustrant la fragilité du marché.
Pour se protéger des bulles, une stratégie de diversification est cruciale. Une combinaison d’actifs, tels que 40 % d’actions, 30 % d’obligations et 30 % d’alternatives, est une approche résiliente. Cette répartition aide à minimiser les risques en période de volatilité du marché, offrant une protection contre les effets destructeurs d’une bulle financière.
CAMUS BOMISSO
photo:dr
POUVOIRS MAGAZINE
